Wie ist das Unternehmen zu bewerten?

Dienstleistungsgeschäft

Eine Unternehmensbewertung wird von Unternehmern in Situationen benötigt, in denen eine Übernahme oder Fusion geplant ist, aber auch bei Entscheidungen innerhalb des Unternehmens, die seine Zukunft beeinflussen sollen. Wichtig ist, dass die Bewertung eines Unternehmens nicht nur eine Berechnung des Werts einer einzelnen Ausrüstung ist, sondern auch, wie wertvoll das Potenzial eines bestimmten Unternehmens ist.

Das Unternehmen kann nach einer der drei Methoden bewertet werden - Immobilien, Markt oder Gewinn.

Eigenschaftsmethoden

Eigenschaftsmethoden sind die klassische, älteste Lösung. Die Grundlage des Unternehmenswertes sind die Aktiva und Passiva – daher ist es am einfachsten, die Bilanz des Unternehmens zu verwenden. Es sei jedoch daran erinnert, dass - wie bereits erwähnt - die Bilanz selbst den Wert des Unternehmens nicht vollständig widerspiegelt, da sie zusätzliche Elemente wie Know-how nicht berücksichtigt.

Unter den Immobilienmethoden ist die Nettobuchwertmethode die grundlegendste. Grundlage ist die Bilanz, d. h. die Reduzierung des Unternehmensvermögens um lang- und kurzfristige Verbindlichkeiten. Andererseits kann diese Bewertungsmethode durch die Neubewertung einzelner Vermögenswerte und Schulden nach ihrem Marktwert zusätzlich erweitert werden. Er wird dann als bereinigter Nettoinventarwert bezeichnet.

Eine weitere Methode der Immobilienbewertung ist die Wiederbeschaffungsmethode. Sie besteht darin, den finanziellen Aufwand abzuschätzen, der erforderlich wäre, um einzelne Bestandteile des Gesellschaftsvermögens wiederherzustellen. Ihr Vorteil gegenüber den Methoden besteht darin, dass sie in der Praxis den realen Wert des Unternehmens widerspiegelt, auch unter Berücksichtigung der Inflation oder des Verbrauchs einzelner Komponenten. Eine gewisse Unvollkommenheit ist hier jedoch die Schwierigkeit einzuschätzen, wie viel die Reputation oder das Marktpotenzial des Unternehmens wert ist. Erholung wird am häufigsten bei Unternehmern eingesetzt, die die Option erwägen, das gesamte Unternehmen zu kaufen oder ein neues Unternehmen von Grund auf aufzubauen.

Die letzte Eigenschaft Methode wird Liquidation genannt. Hier wird auch der Wert von Vermögenswerten geschätzt, aber in diesem Fall - in Bezug auf Einnahmen, die aus ihrem Verkauf erzielt werden könnten. Von der erhaltenen Summe sind dann alle finanziellen Verbindlichkeiten abzuziehen, die im Falle der Liquidation der Gesellschaft entstanden wären. Dank dieser Methode ist es möglich, den niedrigeren Wert des Unternehmens zu schätzen.

Marktmethoden

Marktmethoden werden auch als Vergleichsmethode bezeichnet - ihr grundlegender Mechanismus besteht darin, Markt- oder Transaktionsmultiplikatoren mit Wettbewerbsmultiplikatoren zu vergleichen. In der Praxis bedeutet dies lediglich, die Situation des eigenen Unternehmens mit der am Markt agierenden Konkurrenz zu vergleichen. Der Vorteil dieser Methodengruppe liegt in der Einfachheit und Geschwindigkeit der Ausführung.

Um eine gute Marktbewertung vorzunehmen, sollten Sie sich zunächst auf die richtige Auswahl der Vergleichsunternehmen konzentrieren. Die beste Lösung besteht darin, Unternehmen aus derselben Branche und – wenn möglich – mit ähnlichen Kosten, Vermögenswerten und Einnahmen auszuwählen. Es wäre auch gut, wenn das zum Vergleich ausgewählte Unternehmen ähnliche Wachstumspotenziale und Risiken hätte.

Am häufigsten werden bei der Bewertung von Unternehmen Multiplikatoren verwendet, um zu vergleichen:

  • Aktienkurs (Marktwert) zum Nettogewinn - KGV,
  • Unternehmenswert bis Buchwert - P / BV,
  • Goodwill zu Umsatzerlösen - P / S.

Um vergleichende Methoden zu verwenden, sollte der Händler mit der Auswahl eines der Indikatoren beginnen. Wählen Sie dann die Unternehmen aus, mit denen das Unternehmen verglichen werden soll. Für jeden von ihnen wird der ausgewählte Indikator verwendet, dann werden die Ergebnisse aufsummiert und daraus das arithmetische Mittel gebildet. Erst nach diesen Vorgängen können Sie mit dem Kennzeichen Berechnungen in Bezug auf Ihr eigenes Unternehmen durchführen und nach Korrekturen eine Bewertung vornehmen.

Einkommensmethoden

Die Gruppe der Einkommensmethoden gilt als die beste und die Realität am besten widerspiegelnde. Es besteht darin, Cashflows zu prognostizieren, die das Unternehmen in der Zukunft erwirtschaften wird.

Die beliebteste Ertragsmethode ist die Discounted-Cashflow-Methode - DCF. Es gibt mehrere Variationen dieses Modells, die sich durch den Detaillierungsgrad und das Design unterscheiden.

Wie Sie sehen, stehen dem Eigentümer bei der Entscheidung über die Bewertung seines Unternehmens mehrere Methoden zur Verfügung. Es sei jedoch daran erinnert, dass jeder von ihnen mit einem bestimmten Fehler belastet ist, daher wäre die beste Lösung die gleichzeitige Verwendung von mindestens zwei Methoden, dank derer die erstellte Bewertung den tatsächlichen Zustand des Unternehmens besser widerspiegeln könnte.